近期(qi)人民幣出現了肯(ken)定幅度(du)的貶值。截止到今(jin)年(nian)6月(yue)28日,人民幣中心價報6.5960,比上一交易日貶值391個點,已經連(lian)貶七天,為2017年(nian)12月(yue)20日以(yi)來新低,從而吞(tun)噬了今(jin)年(nian)以(yi)來的升值幅度(du)。
近期人民幣之所以出現貶值?
一是美元指數強勁,人民幣產生被動貶值壓力。今年1季度,美國(guo)經濟(ji)(ji)(GDP)增(zeng)(zeng)(zeng)速為2.2%,第2季度經濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)速接(jie)近4%,預計(ji)全年經濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)加率(lv)將達到3%,由此(ci)成為美元(yuan)指數勁升基礎(chu)。最近美元(yuan)指數強勢(shi)重上95,克制非美貨(huo)幣集(ji)體貶值。
二是美聯儲持續加息以及繼承加息預期,中美利差進一步縮窄,誘使避險資金肯定程度外流。數 據表現,2017年(nian)美(mei)聯儲加(jia)(jia)息3次(ci)(ci),2018年(nian)以(yi)來又2次(ci)(ci)加(jia)(jia)息,市場(chang)預期(qi)年(nian)內還(huan)會(hui)繼(ji)承加(jia)(jia)息。而(er)人民(min)銀行由于經濟增加(jia)(jia)壓力掣肘,不(bu)僅難以(yi)敏捷(jie)跟進加(jia)(jia)息,相反 還(huan)要延續(xu)多次(ci)(ci)“降準”,釋放(fang)流動性,致使中美(mei)利差(cha)快速縮小。現今中美(mei)利差(cha)(國(guo)債收(shou)(shou)益(yi)率(lv))已經收(shou)(shou)窄(zhai)至60多BP(年(nian)初中美(mei)10年(nian)期(qi)國(guo)債收(shou)(shou)益(yi)率(lv)差(cha)為(wei) 1.44%,而(er)目(mu)前(qian)僅為(wei)0.71%)。利差(cha)收(shou)(shou)窄(zhai)對人民(min)幣匯(hui)率(lv)也(ye)會(hui)產(chan)生另一種向下壓力。
因為上述因素的繼承存在,有些因素甚至(zhi)還(huan)(huan)(huan)會加強,比如預計(ji)往后(hou)人民(min)(min)銀行還(huan)(huan)(huan)會繼承“降準”等(deng),因此預計(ji)年內人民(min)(min)幣還(huan)(huan)(huan)會進(jin)一(yi)步貶值(zhi),盡管并不(bu)存在持續性大(da)幅貶值(zhi)基礎。目前市(shi)場普遍預期年內人民(min)(min)幣匯率在6.70-6.10之間(jian),人民(min)(min)幣匯率的調整(zheng)下限為6.7。
應當看到,近期人民幣貶值以及有可能繼承貶值,其實是對前期較高估值的一種修正。其向合理水平回歸,對于中國彩鋼屋面支架材(cai)市場,將會產生肯定的偏多影(ying)響(xiang)。道理(li)很簡(jian)單:
首先,人民幣貶值響應進步鐵礦石進口成本。
受(shou) 到綠色(se)環保壓(ya)力加大推動,高(gao)(gao)品(pin)位鐵礦石(shi)進(jin)口(kou)(kou)(kou)比重繼承進(jin)步。今年前5個月(yue),全國(guo)進(jin)口(kou)(kou)(kou)鐵礦砂4.48億噸,增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)0.7%;其(qi)中5月(yue)進(jin)口(kou)(kou)(kou)鐵礦砂石(shi)同比增(zeng)(zeng)加 2.9%。往(wang)后環保方面的(de)(de)壓(ya)力越大,監管越是嚴酷,其(qi)高(gao)(gao)品(pin)位鐵礦石(shi)的(de)(de)進(jin)口(kou)(kou)(kou)量就(jiu)會越多。在這個大背(bei)景之(zhi)下,人(ren)民幣貶值無疑會響應增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)鐵礦石(shi)進(jin)口(kou)(kou)(kou)成(cheng)本,再考慮 到國(guo)內(nei)焦炭價(jia)格(ge)、能源價(jia)格(ge)和物流費(fei)用的(de)(de)上漲,彩鋼(gang)屋面支(zhi)架鐵企業的(de)(de)生產(chan)與流通成(cheng)本都(dou)會增(zeng)(zeng)長(chang)(chang),從而產(chan)生強有(you)力的(de)(de)價(jia)格(ge)支(zhi)持。
其次,人民幣貶值刺激彩鋼屋面支架材出口。
現今世界貿易(yi)珍(zhen)愛主義抬頭,中美貿易(yi)戰轉為真刀實(shi)槍(qiang),惡化了中國彩鋼屋面支架材出(chu)(chu)口環(huan)境,尤其(qi)是機(ji)電(dian)產品等(deng)所帶動的(de)(de)彩鋼屋面支架材間(jian)(jian)接出(chu)(chu)口。而人(ren)民幣的(de)(de)適度貶(bian)值,可以在肯(ken)定程度上對沖高關稅(shui)壁壘的(de)(de)負面影響,有利(li)于中國彩鋼屋面支架材出(chu)(chu)口,包括其(qi)直接出(chu)(chu)口與間(jian)(jian)接出(chu)(chu)口兩個方面。
當前中國彩鋼屋面支架材市場的最大利空,就是中美“貿易戰”前景及強度的不確定性,由此(ci)產生彩(cai)鋼(gang)屋面支(zhi)架材市場(chang)(chang)頹廢(fei)氛圍,市場(chang)(chang)參與者們紛紛進行(xing)風險應對,比(bi)如(ru)沽(gu)空(kong)保值(zhi)、推遲購買、降低庫存(cun)等,這也是(shi)(shi)(shi)近期(qi)彩(cai)鋼(gang)屋面支(zhi)架材期(qi)、現(xian)貨(huo)市場(chang)(chang)行(xing)情向下的最(zui)緊張因(yin)素,至(zhi)于彩(cai)鋼(gang)屋面支(zhi)架鐵產量較(jiao)大(da)幅度(du)增加(jia),消耗(hao)需求淡季等,當然也是(shi)(shi)(shi)利空(kong)因(yin)素,但并不是(shi)(shi)(shi)頭號因(yin)素。
而對于中美貿易戰這個最大的利空因素,好像也有著“利空出盡”的跡象。 由于(yu)市場對此(ci)已(yi)經有了最(zui)壞情況預(yu)備,即(ji)便是(shi)往(wang)后(hou)中(zhong)美(mei)(mei)貿(mao)易戰升級為“重炮互轟”,美(mei)(mei)國(guo)對中(zhong)國(guo)1000億美(mei)(mei)元(yuan),甚至2000億美(mei)(mei)元(yuan)輸美(mei)(mei)商(shang)品實施(shi)貿(mao)易壁壘,而中(zhong) 國(guo)進(jin)行(xing)數量(liang)型(xing)與質量(liang)型(xing)綜合措施(shi)予以反(fan)制,也好像(xiang)糟(zao)糕不(bu)到哪里去了。況且,這種(zhong)最(zui)糟(zao)糕局面的最(zui)終能否出現?也還具有很大的不(bu)確定性。搞得不(bu)好奧龍駕駛室總成,還會爆(bao)出不(bu)測 的“好新(xin)聞”。
另一方面,中國外部需求形勢的惡化,勢必倒逼有關部門擴大內需,增(zeng)長國(guo)民經濟短板領域基(ji)建投資,增(zeng)長終(zhong)端(duan)消耗品需(xu)求,也包括更大力度地知足城鄉(xiang)居民的剛性(xing)與改善(shan)性(xing)住房需(xu)求等(deng)。現(xian)實上,今(jin)年以來(lai)表(biao)(biao)現(xian)國(guo)內彩鋼屋面支架鐵需(xu)求形勢(shi)的全(quan)國(guo)粗(cu)彩鋼屋面支架表(biao)(biao)觀消耗形勢(shi)依然不錯。
根據(ju)統計(ji)數據(ju)測算,今年(nian)(nian)前5個月,全(quan)(quan)國粗(cu)(cu)彩鋼屋(wu)面(mian)(mian)支(zhi)架表觀消耗量約為34580萬噸(dun),同(tong)(tong)比增加(jia)7.7%,預計(ji)全(quan)(quan)年(nian)(nian)增幅在(zai)5%以上。與此同(tong)(tong)時,假如(ru)估算數據(ju)沒(mei)有大(da)的(de)問 題,在(zai)2018年(nian)(nian)全(quan)(quan)國粗(cu)(cu)彩鋼屋(wu)面(mian)(mian)支(zhi)架統計(ji)產量達到9億噸(dun)后,中國彩鋼屋(wu)面(mian)(mian)支(zhi)架鐵產量的(de)較大(da)幅度增加(jia),將是強弩之末,其增加(jia)水平將會漸漸回落,甚至出現負增加(jia),也有利(li)于(yu)將來供(gong)求 關系(xi)的(de)改善。(蘭(lan)格專家陳(chen)克新原(yuan)創文章,轉載請注明(ming)出處)